Este artículo analiza desde un punto de vista empírico el impacto de la presencia de poder de mercado en un sistema de permisos de emisión transferibles (SPET). La aplicación se realiza para el caso del Programa de Compensación de Emisiones (PCE) de la ciudad de Santiago de Chile, utilizando datos del año 1997. El análisis de este artículo considera explícitamente, además de los costos de abatimiento de emisiones, los costos de fiscalización para inducir cumplimiento de la regulación. Específicamente, se cuantifica la magnitud de la pérdida de eficiencia causada por asignaciones iniciales de permisos no óptimas. Nuestros resultados muestran que los costos de inducir un completo cumplimiento son importantes y su relevancia depende de la meta ambiental deseada. Los resultados sugieren, además, que la presencia de poder de mercado produce un incremento modesto en los costos totales de cumplimiento. Este resultado es robusto para diferentes niveles de los parámetros usados en las simulaciones