Is the legal protection of minority shareholders effective in public limited companies?
¿Es eficaz la protección jurídica del accionista minoritario en las sociedades anónimas?
Author
Lara Roloff, Francisco
Abstract
This paper formulates, in the first place, a descriptive analysis of the minority shareholder protection mechanisms that the Chilean legal regulation establishes in regard to a Corporation (Inc.), which are specifically the laws N° 18.046 and n° 20.382, whether it is an open corporation, that is to say the corporation that voluntarily or mandatorily enrolls its shares in the Superintendency of stocks and insurances of Chile; special, that is, those indicated in Title XIII of law n° 18.046; or closed, which means, all the corporations that doesn’t qualify as open or special. Secondly, a study of the Spanish regulation related to the protection of the minority shareholders is realized, so that later on I can examine what the Spanish legal doctrine has said about their protection. Lastly, the conclusion will be displayed, attending the previous examination of the homeland and Spanish legislation as a point of comparison, giving answer to the question raised in the title of the present paper. Este trabajo formula, en primer lugar, una breve conceptualización del término “minoría” con la finalidad de clarificar el objeto de análisis. En segundo término, se realiza un análisis descriptivo de los mecanismos de protección de los accionistas minoritarios que establecen las normas chilenas respecto de una sociedad anónima, las cuales son, en específico, las Leyes N° 20.382 y N° 18.046, sea ésta abierta, es decir, aquella sociedad que inscriba voluntariamente o por obligación legal sus acciones en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile; especial, esto es, aquellas indicadas en el Título XIII de la Ley N° 18.046; o, cerrada, es decir, todas las sociedades anónimas que no califican como abierta o especial. En tercer lugar, se realiza un estudio de la normativa española relacionada con la protección de los accionistas minoritarios, para luego examinar qué ha señalado su doctrina acerca de la protección de aquéllos. Por último, se expondrá la conclusión atendido el examen previo de la normativa patria y de la española como punto de comparación, dando respuesta a la interrogante planteada en el título del presente artículo.