This article identifies and analyzes visions of different stakeholders regarding the so-called F27 based on an ethnographic methodology and it is focused on how individuals distinguish what risk is and what is not. This has been as a result of the configuration of the vulnerability and risk conditions sorted into four socio-historical moments from early twentieth century to the post earthquake reconstruction in 2010. Considering these events, our interest lays on presenting processes that configure different environmental relationships to natural events and at the same time reflect changes in the styles of economic development. Therefore, this article sets out to explain the repercussions of the development policies in Talcahuano and how it affected its inhabitants, the usage of the territory and the Santa Clara settlement itself.En base a una metodología de carácter etnográfica, se identifican y analizan visiones de distintos actores respecto al llamado F27, centrándonos en cómo los individuos distinguen lo que es riesgo y lo que no es. Lo anterior redunda en un relato sobre la configuración de las condiciones de vulnerabilidad y riesgo ordenadas en cuatro momentos socio-históricos que avanzan desde inicios del siglo XX, hasta la reconstrucción post-sismo en el año 2010. A raíz de estos acontecimientos, interesa presentar procesos que configuran relaciones diversas con lo ambiental ante eventos naturales y que, al mismo tiempo, reflejan transformaciones en las formas de desarrollo económico. En consecuencia, este trabajo da cuenta de cuáles han sido las repercusiones de las políticas de desarrollo en la Comuna de Talcahuano, y de cómo han sido afectados sus habitantes, los usos del territorio y el propio asentamiento de Santa Clara.