The objective of this research is to study the statistical properties of the time series of the CLP / USD nominal exchange rate, for the period of recent free float, specifically to model the returns and volatility, to finally evaluate the short-term predictive efficiency out of the sample and the ability of the models to generate abnormal returns through simulation of buying and selling strategies. ARIMA and GARCH models are applied to the daily data series of the interbank exchange rate, January 1999-December 2001; The predictive efficiency outside of sample uses the year 2002. The results are rather even in the short term, so the predictive power of a martingale is almost as good as the estimated models. This would lead us to think that the exchange market in Chile is efficient at least in its weak form. The final simulations indicate that when applying rolling, all the models improve profitability compared to the recursive technique and regarding the profitability of the static strategy, but it is not conclusive.El objetivo de esta investigación es estudiar las propiedades estadísticas de la serie de tiempo del tipo de cambio nominal CLP/USD, para el periodo de flotación libre reciente, específicamente modelar los retornos y la volatilidad, para finalmente evaluar la eficiencia predictiva de corto plazo fuera de la muestra y la habilidad de los modelos de generar retornos anormales mediante simulación de estrategias de compra y venta. Se aplican modelos ARIMA y GARCH a las series de datos diarios del tipo de cambio interbancario, período enero 1999-diciembre 2001; la eficiencia predictiva fuera de muestra utiliza el año 2002. Los resultados son más bien parejos en el corto plazo, por lo que el poder predictivo de una martingala es casi tan bueno como los modelos estimados. Esto nos llevaría a pensar que el mercado cambiario en Chile es eficiente por lo menos en su forma débil. Las simulaciones finales indican que al aplicar rolling, todos los modelos mejoran la rentabilidad comparados con la técnica recursiva y respecto de la rentabilidad de la estrategia estática, pero no es concluyente.