Estimation of the Temporal Structure of Interest Rates in Chile, 1994-1997
Estimación de la estructura temporal de tasas de interés en Chile, 1994-1997
| dc.creator | Zúñiga, Sergio | |
| dc.creator | Soria, Karla | |
| dc.date | 1999-06-30 | |
| dc.identifier | https://revistas.uchile.cl/index.php/EDA/article/view/56744 | |
| dc.identifier | 10.5354/0719-0816.1999.56744 | |
| dc.description | In this paper we empirically estimate the structure of the interest rates in Chile by using Nelson and Siegel 1987 parsimonious nonlinear specification. We work with daily yields from discount bonds of the Chilean government, which are traded at the Bolsa de Comercio de Santiago (Santiago Stock Exchange) during 1994-1997. Since the transactions of the instruments are unable to satisfactorily fill the spectrum of terms to maturity, the information is added, which implies performing monthly average estimates of the term structure for the 1994:01-1997:12 period. In agreement with the evidence from previous studies, the results in every month invariably confirmed descending spot curves with regard to the time to maturity, while forward curves always were below spot curves. According to the pure expectations theory, it is probable that much of this effect be due to the fact that current levels of the rates were above their steady state levels. Like other theories, the one on segmented markets also offers a commendable explanation for the persistent negativity of the term structure of interest rates. | en-US |
| dc.description | En este trabajo estimamos empíricamente la estructura temporal de las tasas de interés (ETTI) en Chile a través de la especificación no lineal parsimoniosa de Nelson y Siegel 1987. Para esto trabajamos con los rendimientos diarios de los bonos cupón cero del Estado transados en la Bolsa de Comercio de Santiago desde 1994 a 1997. Debido a que, en general, las transacciones de los instrumentos no logran llenar satisfactoriamente el espectro de plazos al vencimiento, la información es agregada, lo que implica efectuar estimaciones de la ETTI promedio mensual para el periodo 1994:01-1997:12. De acuerdo con la evidencia entregada por estudios previos, en todos los meses los resultados confirmaron curvas spot siempre descendentes con respecto al plazo al vencimiento hasta su asíntota, mientras que las curvas forward se encuentran siempre por debajo de su contraparte spot. Conforme a la teoría de las expectativas, es probable que mucho de este efecto se deba a que los niveles actuales de las tasas se encuentran por sobre los niveles de equilibrio de largo plazo. Entre otras, la teoría de los mercados segmentados ofrece también una explicación plausible de la negatividad persistente de la estructura de tasas. | es-ES |
| dc.format | application/pdf | |
| dc.language | spa | |
| dc.publisher | Departamento de Administración, Universidad de Chile, Facultad de Economía y Negocios | en-US |
| dc.relation | https://revistas.uchile.cl/index.php/EDA/article/view/56744/60233 | |
| dc.rights | Copyright (c) 2020 Estudios de Administración | en-US |
| dc.rights | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 | en-US |
| dc.source | Estudios de Administración; Vol 6 No 1 (1999): (January-June); 25-50 | es-ES |
| dc.source | Estudios de Administración; Vol 6 No 1 (1999): (January-June); 25-50 | en-US |
| dc.source | 0719-0816 | |
| dc.source | 0717-0653 | |
| dc.title | Estimation of the Temporal Structure of Interest Rates in Chile, 1994-1997 | en-US |
| dc.title | Estimación de la estructura temporal de tasas de interés en Chile, 1994-1997 | es-ES |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/article | |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
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Estudios de Administración
[0-9]{4}