The way a country organizes its tax structure can significantly affect the efficiency of capital allocation and can induce sub optimal capital flows. This paper reviews the classical theory of capital international taxation. In the first part an arbitrage model for capital allocation is used to analyze which kind of tax structures lead to interior equilibrium in the international capital market. In the second part the efficiency of such equilibrium and of the tax structures involved are analyzed from the point of view of the maximization of national income. For a small an open economy the optimality of the tax structure strongly depends on the tax structure of its commercial partners and may also depend on the level of the taxes established.La forma en que un país establece su estructura tributaria puede afectar significativamente la eficiencia de la asignación internacional de capitales, induciendo a inversiones sub óptimas. En este artículo, se hace una revisión de la teoría más relevante concerniente a la tributación internacional de capitales. En una primera parte, a través de la utilización de un modelo de arbitraje, se analiza que clases de estructuras tributarias conducen a un equilibrio interior en el mercado internacional de capitales. Posteriormente, la eficiencia de esta clase de equilibrios y de las estructuras tributarias involucradas es analizada desde la perspectiva de la maximización del ingreso nacional de un determinado país. Como se verá, para una economía pequeña y abierta, la optimalidad de la estructura tributaria depende de la estructura impositiva de sus países socios y del nivel de los impuestos establecidos.