In a trial established in 1996, representing five different Eucalyptus globulus spacings (4.0 m x 1.5 m, 4,0 m x 2,25 m, 4,0 m x 3,0 m, 4,0 m x 4,0 m and 4,0 m x 5,0 m), the DBH and height of the trees was evaluated monthly during the third year of growth. At the same time, pre-dawn leaf water potential and the amount of available soil water was measured. The growth in height, diameter and basal area in the smaller spacing at the beginning of May was low in relation to the other treatments, decreasing until stopping at the end of summer, then restarting with the first rains. In all treatments a marked summer stress was observed and, in the smaller spacing, trees generally died at the end of summer. The pre-dawn water potential presented a better relation with the available water at the 20-40 cm layer than with the 0-20 cm layer.En una plantación de Eucalyptus globulus de tres años de edad, se estableció un ensayo que consta de cinco espaciamientos de plantación de (4.0 m x 1,5 m; 4,0 m x 2,25 m; 4,0 m x 3,0 m; 4,0 m x 4,0 m y 4,0 m x 5,0 m), se evaluó el DAP, altura de los árboles y simultáneamente se determinó el potencial hídrico de base y contenido hídrico del suelo. En el menor espaciamiento tanto el crecimiento en altura como en diámetro y área basal presentaron una marcada inhibición a inicios de mayo. El resto de los tratamientos disminuyen su crecimiento hasta detenerlo al término del verano y lo reinician con las primeras lluvias. En todos los espaciamientos se observó un marcado estrés estival, que fue máximo en el menor espaciamiento y se tradujo en la muerte generalizada de los árboles al término del verano. El potencial hídrico de base en hoja presentó una mejor relación con el agua disponible del estrato 20-40 cm que con el estrato más superficial.