La Encuesta Panel de Vivienda (EPV), en su primera medición del año 2010, consideró los principales aspectos tanto de las viviendas como de sus entornos que pueden explicar su valorización o desvalorización en el tiempo, tanto desde una perspectiva objetiva como subjetiva. Este artículo presenta una reflexión en torno a los factores contextuales de la vivienda en las principales ciudades de cuatro regiones de Chile (Coquimbo, Valparaíso, Araucanía y Región Metropolitana, donde fue aplicada la EPV), poniendo especial foco en la incidencia de dichos factores sobre el precio de la vivienda social localizada en Santiago, con miras a promover políticas públicas más ajustadas a las necesidades de la población, la que parece demandar de forma creciente una mayor integración a la ciudad a través de una mejor localización (entendida como posición privilegiada dentro de la distribución de oportunidades en el espacio). La estructura del artículo consta de una contextualización de la discusión respecto del rol que juegan los elementos del entorno para explicar el valor de las viviendas y al papel del Estado a través de su política de vivienda en la construcción de nuestras ciudades. Luego se presenta un análisis descriptivo y explicativo de los factores del entorno que mayor incidencia tienen en el valor de las viviendas y, finalmente se exponen algunas reflexiones en relación a los hallazgos del análisis.