This paper combines two interrelated approaches to examine the evolution of the state as entrepreneur in Uruguay over its century of existence. One of them uses qualitative sources to reconstruct its development, identifying two periods in this evolution; these coincide with the different development models that the country and the world have adopted since the Thirties. During the first one the state progressively expanded its functions and the expansion of public companies played an important role. Since the Seventies, a liberal model has predominated, based on the reform of the companies (or the privatization) placing more importance on efficiency and profitability. The second approach analyzes the time series of several important variables regarding the performance of the primary non-financial public companies (NFPC) (employment, production, labor productivity, value-added as a proportion of GDP and profit results versus net transfers from the government).El trabajo se integra con dos miradas interrelacionadas sobre la evolución del Estado Empresario uruguayo a lo largo de su siglo de existencia. En una, se reconstruye en base a fuentes cualitativas dicha evolución identificando dos grandes etapas, coincidentes con los modelos de desarrollo por los que transitó el país y gran parte del mundo a partir de los años treinta. Durante la primera el Estado aumenta progresivamente sus funciones y se produce la expansión de las empresas públicas. En la segunda, desde los setenta, predominan políticas de corte neoliberal, se procura la reforma (o privatización) de las empresas en pos de mayor eficiencia y rentabilidad. Desde la otra perspectiva se analiza, en diálogo con dichas etapas, las series construidas sobre diferentes variables del desempeño de las principales empresas públicas no financieras (empleo, producción, productividad laboral, participación en el PIB y resultados financieros versus transferencias netas con el gobierno).