El objetivo de este documento es analizar el modelo de relaciones intergubernamentales resultantes en el esquema de descentralización fiscal vigente en México, a partir del análisis del sistema de transferencias fiscales intergubernamentales. El sistema de transferencias financieras se plantea como un indicador de los alcances del proceso de descentralización fiscal y de los márgenes de decisión con los que cuentan los gobiernos subnacionales dentro del proceso de reestructuración del Estado federal mexicano. A partir del análisis de la estructura del sistema de transferencias fiscales en México se llega a la conclusión de que prevalece una estructura vertical en las relaciones que se tejen entre el gobierno nacional y los gobiernos subnacionales.