Political uncertainty and economic underdevelopment
Political uncertainty and economic underdevelopment
Author
Streb, Jorge
Abstract
Political instability has been emphasized as a major source of uncertainty in Latin America. However,arbitrariness, i.e. the lack of constraints on the government, can also be seen as a major source of uncertainty in developing countries. Two dimensions of political uncertainty are thus distinguished, instability and arbitrariness. Empirically, low polity persistence is used for political instability, and low political constraints are used for arbitrariness. Unlike the usual approach in the literature, I relate this specific measure of political uncertainty to income per capita, rather than growth. The reason to explore this link is that if uncertainty leads to high interest rates, both capital and income per capita should be low. The conjecture that steady state income is lower with high political uncertainty leads to focus on its two dimensions. The data indeed suggest a strong positive relationship of political certainty, i.e. the combination of political constraints and polity persistence, with income per capita. Economic convergence may be conditional on the gradual process of elimination of political uncertainty. La inestabilidad ha sido enfatizada como una fuente de gran incertidumbre en
América Latina. Sin embargo, la arbitrariedad, es decir la falta de frenos al
gobierno, puede también ser vista como una fuente mayúscula de incertidumbre en países en desarrollo. Distingo en consecuencia dos dimensiones de
incertidumbre política, inestabilidad y arbitrariedad. Empíricamente, uso la
baja persistencia política como medida de inestabilidad, y la ausencia de
contrapesos al poder ejecutivo para la arbitrariedad. A diferencia del enfoque
usual en la literatura, no relaciono esta medida específica de incertidumbre
política con el crecimiento, sino con el ingreso per cápita. La razón para explorar
este nexo es que, si la incertidumbre lleva a mayores tasas de interés, tanto el
stock de capital como el ingreso per cápita debieran ser bajos. La hipótesis de
que el ingreso de estado estacionario es menor con alta incertidumbre política
me lleva a enfocar sus dos dimensiones. De hecho, los datos sugieren una fuerte
relación positiva de la certidumbre política, es decir de la combinación de
división de poderes y persistencia del sistema político, con el ingreso per cápita.
La convergencia económica puede depender del proceso gradual de eliminación
de la incertidumbre política.