Precios de productos almacenables: implicaciones del modelo de inventarios
Precios de productos almacenables: implicaciones del modelo de inventarios
Author
Bobenrieth, Eugenio
Abstract
Stock variations are recognized, by market participants and by the literature,
as relevant in the determination of prices of storable assets. This paper presents
results in the literature of rational expectations dynamic models based on
stock variations, to explain price variations. The non-negativity restrictions in
aggregate storage induce endogenous non-linearity in the market demand for
the asset. The model generates empirical regularities observed in price series:
occasional sharp price increases, periods of stability, positive serial correlation,
and conditional (and limit) asymmetry in the price distribution. Las variaciones de inventarios son reconocidas, por participantes del mercado
y por la literatura, como relevantes en la determinación de precios de activos
almacenables. Este artículo presenta resultados de la literatura en modelos
dinámicos de expectativas racionales basados en variaciones de inventarios,
para explicar variaciones de precios. Las restricciones de no-negatividad en el
almacenamiento agregado induce no-linealidad endógena en la demanda de
mercado del activo. El modelo genera regularidades empíricas observadas en
series de precios: ocasionales aumentos pronunciados de precios, períodos de
estabilidad, correlación serial positiva, y asimetría condicional (y límite) de la
distribución de precios.