The model of high-rise urban renewal sprawls towards Santiago de Chile’s inner city. This model can be understood as a form of gentrification based on considerable accumulation of the rent gap, while its externalities generate social displacement and physical dilapidation. Notwithstanding, Santiago’s inner city is also a lived space where both needs and capacities of urban regeneration (without displacement) coexist. Focusing on the case of La Victoria población, located in the southern municipality of Pedro Aguirre Cerda (PAC), this article seeks to address the following two topics: historically, the inner city responds to a dialectic of urban social movements and specific spatial production; normatively, as an ongoing research project shows, it is feasible to combine neighbourhood regeneration, urban density increase, and citizen participation. The article substantiates the high complexity of the inner city of Santiago, as well as the feasibility of low-impact, participative alternatives for inner city regeneration.El modelo de renovación urbana en altura de Santiago, en expansión hacia áreas populares del pericentro, es una forma de acumulación de renta de suelo, con efectos de desplazamiento social, es decir, gentrificación. Sin embargo, el pericentro de Santiago es un espacio donde coexisten amplias necesidades y capacidades de densificación urbana sin desplazamiento. Tomando como caso de estudio el desarrollo urbano histórico y actual de la población La Victoria, en Pedro Aguirre Cerda (PAC), se plantea una investigación enfocada en dos perspectivas: histórica, definiendo este espacio desde la dialéctica entre movimientos sociales urbanos y producción espacial específica; y normativa, como una propuesta espacial que combina aspectos claves de mejoramiento barrial y densificación inclusiva y autosustentable. Se evidencia de esta forma la alta complejidad espacial del pericentro de Santiago de Chile, así como la existencia de alternativas de renovación residencial pericentral que sean social y políticamente inclusivas y de bajo impacto en términos de expulsión.