This paper examines the collapse of the Venezuelan party system within the frame of a hyperinstitutionalized system characterized by low levels of uncertainty, the indifference of citizens, a closed political market, low credibility of party leadership and latent anti-party feelings. It is argued that institutionalization of party systems as proposed by Mainwaring and Scully (1995) is insufficient to analyze hyperinstitutionalized systems, for they produce systemic dynamics that go beyond the continuum and criteria used by the institutionalization approach. En this case, high levels of electoral stability were rooted not so much in the parties' capacity to adjust themselves but rather in the existence of a closed political market and an electoral institutionality that generated stability and facilitated the dominance of old parties, AD and COPEI. The Venezuelan case provides clues for the study of other party systems where traditional indicators show high levels of institutionalization, such as Chile, Costa Rica and Uruguay.Como se examina en el artículo, el colapso del sistema partidista venezolano se incubó en el marco de un sistema de partidos hiperinstitucionalizado, caracterizado por bajos niveles de incertidumbre, ciudadanos indiferentes, un mercado político clausurado, baja credibilidad de los liderazgos partidistas y un antipartidismo latente. Como se discute, la perspectiva de la institucionalización del sistema de partidos propuesta por Mainwaring y Scully (1995) resulta insuficiente para analizar a los sistemas hiperinstitucionalizados. Estos producen dinámicas sistémicas que exceden el continuo y los criterios empleados por el enfoque de la institucionalización. En este caso, los altos niveles de estabilidad electoral se anclaron no tanto en la capacidad adaptativa y la competitividad de los partidos que componían el sistema, sino en la existencia de un mercado político cerrado y una institucionalidad electoral que fabricó estabilidad y facilitó el predominio de los viejos partidos, la AD y el COPEI. El caso venezolano proporciona pistas para el estudio de otros sistemas de partidos donde los indicadores convencionales arrojan altos niveles de institucionalización, como Chile, Costa Rica y Uruguay.