The growing concern of States to attract foreign investment into their territories has led to the formulation of a legal structure aimed at encouraging investment through the granting of a secure and stable environment for investors. In the core of this structure is the Fair and Equitable Treatment standard which, as a non-contingent standard, constitutes an independent and reliable system for the protection of the investor. However, the application of the true fairness concept underlying the standard seems at times in jeopardy, due to a serious lack of precision regarding its true meaning. Arbitrators and scholars have wandered from one interpretation to another. This article examines the latest and most decisive attempts to define the standard within modern international law, all of which have contributed to a dynamic but controversial discussion around the topic.La creciente preocupación de los Estados por atraer inversión extranjera a sus territorios ha llevado a la formulación de una estructura jurídica destinada a fomentar la inversión a través de la concesión de un entorno seguro y estable para los inversores. En el núcleo de esta estructura se encuentra el estándar de Trato Justo y Equitativo que, como estándar no contingente, constituye un sistema independiente y confiable para la protección del inversionista. Sin embargo, la aplicación del concepto de verdadera equidad subyacente a la norma parece en ocasiones en peligro, debido a una falta de precisión con respecto a su verdadero significado. Árbitros y estudiosos se han desplazado de una interpretación a otra. Este artículo examina los intentos más recientes y decisivos de definir el estándar dentro del derecho internacional moderno, todos los cuales han contribuido a una discusión dinámica pero controvertida sobre el tema.