The multiple connection channels that exist between Latin America and the European Community have increased the negotiation margins of the MERCOSUR countries. To verify the above, this paper first analyzes the institutional approach between the two regions and the formalization of a cooperation agreement, which is largely due to the priority that Spain has assigned to the region. We then refer to the problems of an agreement in the commercial sphere, the presence that the Community has in this regard in the subregion and the non-tariff barriers that it applies. Finally, it is concluded that the reforms in the agricultural sector (PAC), the concretization of the cooperation agreement, the industrial collaboration and the reorientation of the foreign policies of the MERCOSUR countries, show that there would indeed be a new link parameter.Los múltiples canales de vinculación que existen entre América Latina y la Comunidad Europea han hecho aumentar los márgenes de negociación de los países del MERCOSUR. Para comprobar lo anterior, en este trabajo se analiza en primer lugar la aproximación institucional entre ambas regiones y la formalización de un acuerdo de cooperación, el cual se debe en gran parte a la prioridad que España ha asignado a la región. Luego se refiere a los problemas de un acuerdo en el ámbito comercial, la presencia que la Comunidad tiene en este sentido en la subregión y las barreras no arancelarias que aplica. Finalmente, se concluye que las reformas en el sector agrícola (PAC), la concretización del acuerdo de cooperación, la colaboración industrial y la reorientación de las políticas exteriores de los países del MERCOSUR, muestran que efectivamente se estaría frente a un nuevo parámetro de vinculación.