During the 1984 annual meeting of the International Monetary Fund and the World Bank in Washington, D.C., it was discussed that the international financial system had survived the global debt crisis. However, the glow of success in Washington D.C. was unparalleled elsewhere. This paper is based on the premise that the debt crisis has not been overcome, but is just entering a more difficult and, perhaps, more dangerous phase. We argue that the Atlantic Community must take more decisive action to redefine South America's debt burden in political, not financial, or technical terms. This will allow us to redirect our focus to the security aspects of the debt dilemma.Durante la reunión anual de 1984 del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Washington D.C., se comentaba que el sistema financiero internacional había sobrevivido a la crisis mundial de la deuda. Sin embargo, el brillo del éxito en Washington D.C. no tuvo paralelo en otras partes. Este trabajo está basado en la premisa de que la crisis de la deuda no ha sido superada, sino que está apenas entrando en una fase más difícil y, quizás, más peligrosa. Sostenemos que la Comunidad del Atlántico debe emprender una acción más decisiva para redefinir la carga de la deuda de Sudamérica en términos políticos, no financieros, ni técnicos. Esto permitirá redirigir nuestro enfoque a los aspectos de seguridad del dilema de la deuda.