The Parque das Nações in Lisbon is a residential, commercial and recreational waterfront area. It is the result of an urban intervention of public initiative associated to the Expo’98. The intervention was characterized by the total demolition of the buildings and the substitution of populations of lower income, for populations with greater resources. The objectives of this article are: 1) To portray the area before the demolition as a space of living and to describe the displacement of the populations living there; 2) To interpret this process of urban transformation in the light of the concept of gentrification; and 3) To present the theoretical debate surrounding the concept, questioning its usefulness to understand the recent trends of the elitization of urban centers and of the transformation of urban waterfronts.El Parque das Nações en Lisboa es una zona ribereña residencial, comercial y recreativa. Es el resultado de una intervención urbana de iniciativa pública asociada a la Expo’98. La intervención se caracteriza por la demolición total de los edificios y la sustitución de población con pocos recursos socioeconómicos por población con mayores recursos. Los objetivos de este artículo son: i) retratar la zona en el momento antes de la demolición como un espacio de vida y describir el desplazamiento de las poblaciones que vivían allí; ii) interpretar este proceso de transformación urbana a la luz del concepto de gentrificación; iii) presentar el debate teórico en torno a ese concepto, cuestionando su utilidad para comprender las recientes tendencias de elitización de los centros urbanos y transformación de los frentes urbanos de agua.O Parque das Nações em Lisboa, área ribeirinha residencial, comercial, de serviços e de usufruto lúdico, resulta de uma intervenção urbana de iniciativa pública associada à realização Expo’98. A intervenção caracterizou-se pela total demolição do edificado e pela substituição de populações com poucos recursos socioeconómicos por populações com maiores recursos. São objetivos deste artigo: (i) retratar a zona na época anterior à demolição como espaço de vivência e descrever o processo de expulsão das populações ali residentes; (ii) fazer uma leitura desse processo de transformação urbana à luz do conceito de gentrificação; (iii) e ainda apresentar alguns momentos do debate teórico em torno do conceito, questionando a sua utilidade para compreender as recentes tendências de elitização dos centros urbanos e de transformação de frentes de água urbanas.