For the Metropolitan Region of Santiago de Chile (RMS), climate change implies different impacts adding to continuous urban growth and changes in land-use patterns, which in turn reinforce hydro-meteorological hazards such as floods and heat waves. At large, these changes are expected to have significant implications for residents’ vulnerability. Particularly, marginalized families living in informal settlements of rapidly growing cities are often highly vulnerable to hazards due to their high exposure and limited coping capacities. This article seeks to contrast theoretical assumptions regarding the socio-economic, the physicalstructural and the urban-rural dimensions of vulnerability with empirical data in order to illuminate what groups are likely to be affected. As the research results show, general theoretical arguments are not reflected in the empirical data analysis. In contrast, residents’ vulnerability to climate change is context-specific and requires appropriate policy strategies for differing areas.Para la Región Metropolitana de Santiago de Chile (RMS), el cambio climático implica diferentes impactos que se suman a la continua expansión urbana y a cambios en los patrones de uso del suelo, los cuales a su vez acrecientan las amenazas hidroclimáticas, como las inundaciones y el calor extremo. En general, estos cambios tendrán notables consecuencias para la vulnerabilidad residencial. Especialmente las familias de bajos recursos y los asentamientos ilegales en grandes ciudades con crecimiento acelerado suelen ser los más vulnerables, debido a una mayor exposición y a una limitada capacidad de respuesta. Este artículo contrasta posiciones teóricas sobre las dimensiones socioeconómicas, físico-constructivas y urbano-rurales de la vulnerabilidad con evidencias empíricas, para entender quiénes son los más afectados por las inundaciones y el calor extremo en la rms. Como muestran los resultados del estudio, las posiciones teóricas no se reflejan en los análisis cuantitativos. La vulnerabilidad depende de cada contexto y requiere políticas adecuadas para distintos territorios.Para a Região Metropolitana de Santiago de Chile (RMS), as alterações climáticas implicam em diferentes impactos que se somam a expansão urbana e as mudanças de padrões de uso do solo, que por sua vez acrescentam ameaças hidroclimáticas, como as inundações e o calor extremo. Em geral, estas alterações terão conseqüências significativas para a vulnerabilidade residencial. Especialmente para as famílias de baixa renda e ocupações ilegais em grandes cidades com crescimento acelerado costumam ser  muitas vezes os mais vulneráveis, devido ao aumento da exposição e por sua limitada capacidade de resposta. Este artigo contrasta posições teóricas sobre as dimensões socioeconômicas, físico-construtivas e urbano-rurais de vulnerabilidade com evidências empíricas, para compreender quem são os mais afetados por inundações e calor extremo na RMS. Como mostram os resultados do estudo, as posições teóricas não são refletidas na análise quantitativa. A vulnerabilidade depende do contexto e exige políticas adequadas para os diferentes territórios.