This paper analyses the effect of the political decision to implement lockdowns on municipal revenues, with emphasis on the heterogeneous impact of this measure at the territorial and socioeconomic levels. The method used to determine the effect of the policy on the rate of income growth was panel data analysis with two-way fixed effects. The results indicate that all municipalities were affected by the pandemic, particularly, the impact of the policy at the territorial level was greater in metropolitan municipalities and large municipalities, while at the socio-economic level, municipalities with higher poverty rates had lower income growth. Based on these results, public policy recommendations are associated with the financial management of emergencies and changes in local institutions and intergovernmental relations.Este documento analiza el efecto de la decisión política de implementar cuarentenas totales en los ingresos municipales, enfatizando el impacto heterogéneo que tuvo a nivel territorial y socioeconómico. El método utilizado para determinar el efecto de la política en el crecimiento de los ingresos propios municipales fue análisis de datos de panel con efectos fijos combinados. Los resultados indican que todos los municipios se vieron afectados por la pandemia, particularmente, el impacto de la política a nivel territorial fue mayor en municipios metropolitanos, mientras que, a nivel socioeconómico, las comunas con mayor porcentaje de población pobre tuvieron un menor crecimiento de los ingresos. A partir de estos resultados, se sugieren medidas de política pública asociadas a la gestión financiera de emergencias, cambios en la institucionalidad local y en las relaciones intergubernamentales.