As in 1921-1922 and 1960, a new eruption occurred in the Puyehue-Cordón Caulle volcanic complex (PCCVC) in 2011-2012, having dramatic transboundary impacts in northern Patagonia. Given its frequent and small-to-moderate eruptions, the PCCVC ranks 5th out of 90 in the specific threat ranking of Chilean active volcanoes. Therefore, understanding the importance of the risk perceptions of the nearby community can be critical for risk management and decision making during future eruptions. This article examines the narratives of heterogeneous inhabitants of rural settlements in Puyehue that share the influence zone of the PCCVC, which were selected through purposive and chain sampling for in-depth interviews. We analyse the role of social cohesion, disaster memory, and uncertainties as factors that influence the construction of people's perceptions of volcanic risk. The results highlight the facts behind natural hazards and their physical dimensions, but take into account the subjectivity of human perceptions of eruptions, which profoundly influence the hermeneutics of volcanic processes and thus the decision-making of communities. Understanding the connections between these factors thus becomes valuable and necessary to detect the elements of the social system involved in creating and reducing disaster risk in the Southern Andes.Al igual que en 1921-1922 y 1960, en 2011-2012 se produjo una nueva erupción en el complejo volcánico Puyehue-Cordón Caulle (CVPCC), con dramáticos impactos transfronterizos. El CVPCC ocupa el 5º lugar de >90 en el ranking de riesgo específico de volcanes activos en Chile. Por tanto, comprender las percepciones del riesgo volcánico puede ser fundamental para la gestión del riesgo y la toma de decisiones durante futuras erupciones. Este artículo examina narrativas de habitantes de asentamientos rurales de Puyehue que comparten la zona de influencia del CVPCC, los cuales fueron seleccionados mediante muestreo en cadena para entrevistas en profundidad. Desde allí, se analiza el rol de la cohesión social, memoria de desastres e incertidumbre como factores que influyen en la construcción de percepciones locales del riesgo volcánico. Los resultados evidencian los hechos que subyacen a los peligros naturales, pero consideran además la subjetividad de las percepciones humanas de las erupciones, que influyen profundamente en la hermenéutica de los procesos volcánicos y en la toma de decisiones de la comunidad local. Comprender estos factores es esencial para detectar los elementos del sistema social implicados en la creación y reducción del riesgo de desastres en los Andes del Sur.