Este artículo no trata sobre el libre comercio ni sobre el protec­cionismo. Se trata del punto donde los dos pueden converger. Un aspecto distintivo del aumento del proteccionismo durante la última década es que se produce en un contexto de mayor interconectividad global. Durante las últimas tres décadas, los países de todo el mundo se han integrado más a través de acuer­dos comerciales preferenciales (ACP) y cadenas de valor globales (CVG), al mismo tiempo que han erigido nuevas barreras comer­ciales. ¿Qué explica estas trayectorias contradictorias? La literatura sobre la economía política del proteccionismo comercial mues­tra fácilmente que los ACP promueven las interdependencias comerciales; también ofrece argumentos convincentes sobre las circunstancias en las que los gobiernos se ven obligados a pro­teger sus economías. Sin embargo, tenemos poca evidencia de cómo estas dos trayectorias ocurren a la vez. Este artículo ofrece nueva evidencia de que los mecanismos institucionales como los ACP, que durante décadas han impulsado la difusión de la liberalización comercial, también pueden convertirse en canales para la propagación de proteccionismo menos transparente (por ejemplo, medidas no arancelarias). This paper is neither about free trade nor protectionism. It is about the point where the two may converge. One distinctive aspect of rising protectionism over the last decade is that it is occurring against a backdrop of increased global interconnec­tivity. Over the past three decades, countries around the world have become more integrated through preferential trade agree­ments (PTAs) and global value chains (GVCs), while simulta­neously erecting new trade barriers. What explains these con­tradictory trajectories? The literature on the political economy of trade protectionism readily shows that PTAs promote trade interdependences; it also offers compelling arguments about the circumstances under which governments are prompted to pro­tect their economies. However, we have little evidence on how these two trajectories are occurring at once. This paper offers new evidence that institutional mechanisms like PTAs, which for decades have fueled the diffusion of trade liberalization, can also become channels for the spread of less-transparent protectionism (e.g., Non–Tariff Measures).