The Interregional Political Dialogue for Security and Defense between the European Union and South America has a renewed modality, after the break between the two groups of interlocutors due to the Venezuelan issue and the internal political changes in the South American bloc. The current dialogue, managed from one side by the Foreign Service of the European Union, as a diplomatic body, and the interlocutors of various countries, establishes a prospective on global challenges from Europe that does not coincide with South American concerns, although there is consensus on values such as democracy, there is a strong difference regarding the meaning of its concrete realization. This is evidence of the difficulties of an interregional dialogue that has been expanding its agenda of issues based on generic consensus on values and that has an impact on the assessment of threats, weaknesses and opportunities in each of the counterparts.El Diálogo Político Interregional para la Seguridad y Defensa entre la Unión Europea y América del Sur tiene una modalidad renovada, tras el quiebre por la cuestión venezolana entre ambos grupos de interlocutores y los cambios políticos internos del bloque sudamericano. El actual diálogo, gestionado desde un lado por el Servicio Exterior de la Unión Europea, como órgano diplomático, y los interlocutores de diversos países establece una prospectiva sobre los desafíos mundiales desde Europa que no coincide con las preocupaciones sudamericanas, aunque haya consenso respecto de valores como la democracia, hay una fuerte diferencia respecto del significado de su realización concreta. Ello evidencia las dificultades de un diálogo interregional que sobre consensos valóricos genéricos ha ido ampliando su agenda de temas y que impacta en la valoración de las amenazas, debilidades y oportunidades en cada contraparte.