The purpose of this research is to analyze the causes of loss of efficiency, profitability and bankruptcy, according to Transparency Venezuela (2020a, 2018) of 70% of the five hundred and twenty-six (526) companies held by the Venezuelan state since the current government began in 1999. To this end, the approach of the theory of agency and the principles of corporate governance allow us to demonstrate that the management or governance of a government (agent) with high indexes of perception of corruption and low institutional quality, are key, to understand some of the causes of the seriouscrisis that the country is experiencing. The banking system is taken as an example because it has been the focus of the government’s nationalization actions since the first years. Through the use of two robust linear regression models it is shown that the government’s management has not only involved a greater moral risk and agency cost but also a loss in the return on capital. The compulsory portfolios (with preferential interests to fulfill partisan and clientelistic purposes) has affected the efficiency of the banking system, which reflects the state of other nationalized companies. El propósito de esta investigación es analizar las causas de pérdida de eficiencia, rentabilidad y la quiebra, según TRANSPARENCIA VENEZUELA (2020a, 2018), de un 70% de las quinientas veinte y seis (526) empresas en poder del Estado venezolano, desde que comenzó el actual gobierno en el año 1999. Para ello, el enfoque de la teoría de agencia y los principios del gobierno corporativo, permiten demostrar que la gestión o gobernanza de un gobierno (agente) con altos índices de percepción de corrupción y una baja calidad institucional, son claves, para entender algunas de las causas de la grave crisis que vive el país (el principal). Se toma como muestra el sistema bancario, por ser foco de las acciones de nacionalización del gobierno desde los primeros años y mediante el uso de dos modelos de regresión lineal (robustos), para demostrar que la gestión del gobierno, no solo ha involucrado un mayor riesgomoral y costo de agencia, sino una pérdida en la rentabilidad sobre el capital, que, junto a carteras obligatorias con intereses preferenciales para cumplir fines partidistas y clientelares, han afectado la eficiencia del sistema bancario, fiel reflejo en las demás empresas nacionalizadas