This paper revisits the standard explanations of the violent Chilean protests of late 2019, and in particular their exclusive focus on the role of inequality, which in fact had been falling prior to the emergence of unrest. Instead, we suggest that blame may lie in a crisis of trust in institutions, political and otherwise. We employ a formal model of how trust in government institutions can arise —and also disappear— overnight. In that model, the level of trust is tied (but not uniquely tied) to the level of civic capital in a society. If civic capital is above a certain threshold, then trust can only be high and increasing, but if civic capital is below that threshold, then the outcome is indeterminate, meaning the level of trust is vulnerable to self-fulfilling bouts of optimism or pessimism. The threshold for civic capital can be shifted by exogenous shocks to parameter values, including the quality of institutions, with the consequence that small shocks can have small and lasting effects if they take the system from one region to another. We document how these dynamics resemble the facts from Chile, where a small drop in reported institutional quality was associated with a large drop in measured trust around the time of the protests. In turn, the protests involved patterns of behavior (like the destruction of urban infrastructure, the evasion of user fees in buses and trains, and the non-repayment of student loans) which further deteriorated the capacity of the state to provide certain quality public services, and aggravated the decline in institutional trust.Este artículo revisa las explicaciones más comunes que se han entregado sobre las violentas protestas en Chile de fines de 2019 y, en particular, su enfoque exclusivo en el rol de la desigualdad, que de hecho venía disminuyendo antes de la irrupción de los disturbios. En cambio, sugerimos que la culpa recae en una crisis de confianza en las instituciones, políticas y de otro tipo. Empleamos un modelo formal sobre cómo la confianza en las instituciones gubernamentales puede surgir —y también desaparecer— de la noche a la mañana. En ese modelo, el nivel de confianza depende (pero no es únicamente dependiente) del nivel de capital cívico en una sociedad. Si el capital cívico se mantiene por encima de un cierto umbral, entonces la confianza solo puede ser alta y creciente, pero si el capital cívico se encuentra por debajo de ese umbral, entonces el resultado es indeterminado, y como consecuencia el nivel de confianza es vulnerable a episodios de optimismo o pesimismo autocumplido. El umbral del capital cívico puede desplazarse mediante perturbaciones exógenas a los valores de los parámetros, incluyendo la calidad de las instituciones, con la consecuencia de que pequeñas perturbaciones pueden tener efectos pequeños y duraderos si trasladan el sistema de una región a otra. Documentamos cómo estas dinámicas se asemejan a los hechos en Chile, donde una pequeña caída en la calidad institucional reportada se asoció con una gran caída en la confianza al momento de las protestas. A su vez, las protestas involucraron patrones de comportamiento (como la destrucción de infraestructura urbana, la evasión de tarifas en autobuses y trenes, y la negación a pagar préstamos estudiantiles) que deterioraron aún más la capacidad del Estado para proporcionar ciertos servicios públicos de calidad y agravaron la caída en la confianza institucional.