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US Monetary Policy Uncertainty Impact on Latin American Currency Market Volatility

Impacto de la Incertidumbre de la Política Monetaria de Estados Unidos en la volatilidad de los mercados cambiarios de América Latina

dc.creatorSosa, Miriam
dc.creatorCabello-Rosales, Alejandra
dc.creatorOrtiz Calisto, Edgar
dc.date2025-04-09
dc.date.accessioned2025-06-03T16:41:00Z
dc.date.available2025-06-03T16:41:00Z
dc.identifierhttps://www.rae-ear.org/index.php/rae/article/view/1078
dc.identifier.urihttps://revistaschilenas.uchile.cl/handle/2250/253722
dc.descriptionThis paper analyzes whether the US Monetary Policy Uncertainty (MPU) impacts the exchange rate volatility of the Integrated Latin American Market (MILA) countries1, over the period 2004-2022. For this purpose, we employ univariate GARCH models and Vector Autoregressive Markov Switching Models (MS-VAR). Originality lies in the analysis of emerging countries using a dynamic model to observe how currencies volatility is affected through US Monetary Policy changes. This research also reveals how currency volatility evolves and which market is more vulnerable to foreign monetary shocks. Results evidence long memory and persistence in currencies volatility. In particular, the Colombian peso (COP), the Chilean peso (CLP) and the Peruvian sol (PEN) appear to have been affected in their behavior since the unconventional monetary policy measures implemented in 2008 during the global financial crisis. In contrast, the Mexican Peso (MXN) has been affected since the COVID-19 monetary policy changes. In terms of the MS-VAR results, all volatility currencies influence its own previous values. US MPU seems to impact the exchange rates volatility during the high volatility regime.en-US
dc.descriptionEste trabajo analiza si la Incertidumbre de la Política Monetaria (MPU) de Estados Unidos impacta en la volatilidad del tipo de cambio de los países del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) , durante el período 2004-2022. Para ello, empleamos modelos GARCH univariantes y Modelos Vectoriales Autorregresivos de Conmutación de Markov (MS-VAR). La originalidad reside en el análisis de los países emergentes utilizando un modelo dinámico para observar cómo la volatilidad de las divisas se ve afectada por los cambios de la política monetaria estadounidense. Esta investigación también revela cómo evoluciona la volatilidad de las divisas y qué mercado es más vulnerable a las perturbaciones monetarias extranjeras. Los resultados muestran una larga memoria y persistencia en la volatilidad de las divisas. En particular, el peso colombiano (COP), el peso chileno (CLP) y el sol peruano (PEN) parecen haber sido afectados en su comportamiento desde las medidas de política monetaria no convencional implementadas en 2008 durante la crisis financiera global. Por el contrario, el peso mexicano (MXN) se ha visto afectado desde los cambios de política monetaria COVID-19. En términos de los resultados MS-VAR, la volatilidad rezagada de todas las monedas  influye en sus valores presentes.es-ES
dc.formatapplication/pdf
dc.languageeng
dc.publisherUniversidad Alberto Hurtado - Facultad de Economía y Negociosen-US
dc.relationhttps://www.rae-ear.org/index.php/rae/article/view/1078/275275381
dc.sourceRevista de Análisis Económico ; Vol. 40 Núm. 1 (2025); 67-84es-ES
dc.sourceEconomic Analysis Review; Vol. 40 No. 1 (2025); 67-84en-US
dc.source0718-8870
dc.source0716-5927
dc.titleUS Monetary Policy Uncertainty Impact on Latin American Currency Market Volatilityen-US
dc.titleImpacto de la Incertidumbre de la Política Monetaria de Estados Unidos en la volatilidad de los mercados cambiarios de América Latinaes-ES
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/article
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion


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