The disfunctionality of the international financial system, expressed with special clarity in the recent argentinean crisis (2001) and of the asian markets (1997 – 98), only confirms, in the view of the authors, the imperious necesity of a deep reform and democratization of credit institutions at a world scale. The main task of the IMF should have never been that of a last instance lender, but that of a warranter of fair conditions that would allow countries on their way to developement a better and more just acces to credit. As a way of recomendation, the authors propose the creation of an International Arbitration Tribunal for Sovereign Debt, who should have the mission of a multilateral entity and counterweight to the power the creditress institutions over the existing organisms (World Banc, IMF, Paris Club). On the other side, the current dominant conception that no longer considers countries as sovereign entities, rather as enterprises, subject to banckruptcy and embargo, is discussed and criticized.La disfuncionalidad del sistema financiero internacional, reflejada con claridad en las recientes crisis de Argentina (2001) y de los mercados asiáticos (1997-98), no hace sino confirmar, a juicio de los autores, la imperiosa necesidad de una profunda reforma y democratización de las instituciones de crédito a escala mundial. La tarea principal del FMI nunca debió ser la de prestamista de última instancia, sino la de garante de condiciones justas que permitan a los países en vías de desarrollo un mejor y más justo acceso al crédito. A modo de recomendación, los autores proponen la creación de un Tribunal Internacional de Arbitraje de la Deuda Soberana, el cual actuaría como instancia multilateral y contrapeso al poder que tienen las instituciones acreedoras sobre los organismos actuales (Banco Mundial, FMI, Club de París). Por otra parte, se discute y critica la concepción actual dominante que ya no considera a los países como entes soberanos, sino más bien como empresas, es decir, sujetas a la quiebra y al embargo.