Despite having accumulated physical and human capital at significant rates, Latin America’s growth has been generally disappointing. Successful growth episodes have been accompanied by surges in TFP, sound and stable macroeconomic policies, and fewer distortions and government interventions. Structural breaks are often cited as sources of the disappointing and heterogeneous growth performance of countries in Latin America. We find that, once controlled for external shocks and a measure of distortions, the behavior of per capita GDP in a sample of Latin American countries is remarkably stable.El crecimiento en América Latina ha sido mediocre pese al crecimiento significativo en la acumulación de capital físico y humano. Los episodios de crecimiento exitoso han estado inexorablemente unidos a aumentos en la productividad total de factores, políticas estables, y menores distorsiones e intervenciones estatales. El desempeño heterogéneo y decepcionante de países latinoamericanos se ha motivado en ocasiones por la presencia de quiebres estructurales. Esta nota muestra que, cuando se controla por shocks externos y distorsiones, el comportamiento del PIB per cápita para una muestra de países es bastante estable.