Este trabajo busca describir los efectos tributarios del ciclo que va desde que un accionista de una sociedad anónima realiza un aporte al suscribir y paga un aumento de capital, hasta que la empresa le devuelva el todo o parte de dicho aporte. Respecto a la etapa intermedia en que el capital permanece en la empresa, aclararemos cuándo se produce realmente un mayor valor en la colocación de acciones y cómo, cuándo y quién tributa este sobreprecio. También, nos referiremos a los límites que tiene la junta de accionistas para fijar el precio de colocación de las acciones y cuáles son las herramientas del SII para atacar transferencias encubiertas de patrimonio por la vía de fijar precios de colocación bajos.