Most of the studies on the party system and elections held in Chile over the last two decades have tended to assume that the stability of voting results recorded between 1989 and 2009 is the consequence of the permanence of electoral preferences. However, this assumption is refuted by the increasing disaffection generated from the second half of the nineties. Based on this background, throughout the article an alternative explanation that allows understanding the “stability paradox” is proposed. For this purpose, an analysis of electoral surveys made between 1997 and 2009 which include retrospective questions– is conducted. This analysis leads to the conclusion that stability is maintained in parallel to the increase in non-stable voting rates. At the same time, it appears that low levels of electoral volatility are based on the self-compensated character of the set of voters’ mobility changes and variations in the composition of the effective electorate, which give account for a diversification in the forms of linkage between Chilean electorate and the political representation system over the period.La mayor parte de los estudios sobre el sistema de partidos y los procesos electorales realizados en Chile durante las últimas dos décadas han tendido a asumir que la estabilidad de los resultados de votación registrada entre 1989 y 2009 es el resultado de la permanencia en las preferencias electorales. Sin embargo, dicho supuesto se ve refutado por el incremento de la desafección generada desde la segunda mitad de los años noventa. Basándose en este antecedente, a lo largo del artículo se propone una explicación alternativa que permite entender la “paradoja de la estabilidad”. Para ello, se lleva a cabo un análisis de encuestas electorales que incluyen preguntas retrospectivas, realizadas entre 1997 y 2009. Este análisis permite concluir que la estabilidad se ha mantenido en forma paralela al incremento en las tasas de voto no estable. Al mismo tiempo, se constata que los bajos índices de volatilidad electoral se sustentan en el carácter autocompensado del conjunto de cambios de movilidad de los votantes y de variaciones en la composición del electorado efectivo, lo que da cuenta de una diversificación en las formas de vinculación entre electorado chileno y sistema de representación política a lo largo del período.