Actualmente se informa periódicamente la rentabilidad obtenida por los fondos de pensiones, pero no se señala el riesgo que se asume para alcanzar dicho resultado. ¿Son realmente eficientes los administradores profesionales de fondos? ¿Existe una clara relación entre riesgo y rentabilidad?El presente artículo pretende evaluar el desempeño financiero de los fondos de pensiones, durante el período 1996–2001. Los resultados son fundamentales para determinar la directa relación que existe entre riesgo y rentabilidad, sustento de toda la reforma del sistema previsional chileno y argumento central para evaluar, si los administradores profesionales de fondos obtienen rendimientos superiores al rendimiento de mercado.