Portos marítimos, bônus de receita de arrendamentos portuários e criação de valor: Uma abordagem financeira
Author
de Moraes Souza, João Gabriel
Rocha, Carlos Henrique
Félix Souza, João Carlos
Abstract
Este trabalho diante do modelo societário dos portos marítimos brasileiros, cujo resultado e reflexo na gestão dos recursos e aplicações se mostram desgastados, propõe um modelo de captação de recursos que, embora nada diferente do que se pratica internacionalmente, é original e inovador diante dos processos de gestão centralizada da atual administraçãoportuária. Atualmente, a falta de investimento e os altos preços das operações portuárias no Brasil nos colocam em situação de baixa competitividade no que tange aos custos e preços praticados no modelo de arrendamento landlord, devido aos interesses de maximizaçãodos preços cobrados em tais contratos. A proposta é que se adapte a metodologia, para financiamento das atividades portuárias, com emissão de bônus (obrigações) em mercado de capitais primário o que resulta em substancial alavancagem nos investimentos. Após uma simulação de uma operação de colocação de bônus de cupom zero de receita dearrendamento portuário em mercado de balcão, os resultados estimados mostraram-se vantajosos comparativamente aos resultados da taxa de retorno estimada e utilizada pela Agência Nacional de Transportes Aquaviários (ANTAQ).This work on the corporate model of seaports of Brazil, whose results and reflection on the management of resources and applications are shown worn, proposes a model of fundraising that although nothing different from what is a practiced internationally, original and innovative process before centralized management of the current port administration. Currently, thelack of investment and the high prices of port operations in Brazil put us in a situation of low competitiveness in relation to costs and prices in the model lease landlord due to the interests of maximizing prices charged in such contracts. The proposal is that with adapted methodology, for the financing of port activities, if use the issuance of bonds in the capital market, primary with substantial leverage in investments. After a simulation of an operation of placing zero coupon bonds revenue in port leasing over-the-counter market (OTC) estimated results proved advantageous compared to the results of the estimated rate of return andused by the National Agency for Waterway Transportation (Portuguese acronym ANTAQ), demonstrating the feasibility of a zero coupon bond issue operation.