El trabajo que se presenta es una discusión teórica sobre las alternativas para racionar un recurso cuando los derechos sobre él exceden la disponibilidad real. Son los conocidos problemas de quiebra. El trabajo es la primera parte de un estudio más amplio sobre el problema, que incluirá levantamiento de información primaria. En zonas como Arica el agua es un recurso natural escaso. Está disponible en cantidades limitadas y frecuentemente debe ser racionada debido a ciclos hidrológicos. Se analiza la ley chilena aplicable al problema, el código de aguas. La escasez relativa del recurso produce efectos importantes sobre las actividades productivas y los períodos de restricción producen costos de eficiencia y efectos distributivos adversos. Las reglas de racionamiento que se estudian son la igualitaria, la proporcional, la de igual pérdida y la regla del Talmud. Las propiedades de las alternativas de racionamiento se explican y analizan axiomáticamente. Se exponen criterios deseables para las reglas de racionamiento. Se concluye que no existe una regla preferible de manera no ambigua y se propone una metodología para evaluar las reglas de asignación en caso de racionamiento.