El artículo analiza de manera crítica la capacidad de las propuestas teóricas, desarrolladas en nuestro país, que intentan reconstruir el injusto penal del uso de información privilegiada. La principal crítica se orienta, por una parte, en denunciar una especie de "idealización" del mercado de valores, que abarca innecesariamente a algunos submercados no organizados o informales, lo que ha obligado a reconstruir ficticiamente el injusto penal; por otra parte, se denuncia una "administrativización" del derec ho penal, al constatar la renuncia al análisis del merecimiento y necesidad de la pena en la reconstrucción del injusto, aceptando, para eso, la mera disfuncionalidad generada por la vulneración normativa.