Resumen: Este estudio tiene como objetivo encontrar los determinantes del precio spot de la electricidad en Chile y caracterizar su disminución significativa entre el 2015 y 2016. Para ello se emplea un modelo de VAR con datos semanales 2011-2016 y un análisis de descomposición de varianza de costo marginal ante distintos shocks de las variables del modelo. Los principales resultados muestran que las variables generación hidroeléctrica, y aportes de gas y carbón, explican entre el 50%-75% de la varianza del costo marginal, dejando entre 25%-50% para el resto de factores, como incremento de aportes ERNC y menor generación diésel, entre otros.