Se tiene evidencia de que las empresas pequeñas son prevalecientes en algunos sectores de la economía y relativamente escasas en otros. Para estudiar las razones de tal fenómeno, este artículo analiza, con evidencia de panel para el período 1979-1994, los determinantes de la importancia relativa de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMEs) en la industria manufacturera chilena. Los resultados obtenidos, utilizando tanto su participación en las ventas como en el número de empresas, indican que la presencia de empresas pequeñas es menor en aquellos sectores más intensivos en capital físico y capital humano. Sin embargo, pueden compensar estos problemas a través de una intensificación del capital humano de su fuerza de trabajo y de una mayor flexibilidad para enfrentar los ciclos expansivos.