Financial markets and product prediction: Chilean evidence 1989-1997
Mercados financieros y predicción del producto: evidencia chilena 1989-1997
| dc.creator | Zúñiga J., Sergio | |
| dc.creator | Soria B., Karla | |
| dc.date | 2000-06-30 | |
| dc.identifier | https://revistas.uchile.cl/index.php/EDA/article/view/56758 | |
| dc.identifier | 10.5354/0719-0816.2000.56758 | |
| dc.description | A study was carried out using Chilean government statistics on interest rates and data from the performance of the Chilean stock market between 1989 and 1997 to evaluate their predictive value in relation to the Chilean gross national product. The best predictive functions for the Chilean national product, in descending order, included: (a) intermediate term interest rates, (b) differential "spread" between short and long term interest rates, and (c) behavior of the stock market. In contrast with the United States, the "spread" contains less information concerning the projected national product than do short, medium and long-term interest rates. To obtain the best projections for stock market performance, the general stock market index (IGPA) needs to be calculated on an 18-month basis, rather than as typically done on a monthly or quarterly basis. In any case, the predictive power of the IGPA is low compared with that of intermediate term interest rates. We found, in contrast to previous studies reported for Chile, that predictions of gross national product based on the stock market were reliable only over the short term (less than one year), while predictions made from the observed behavior of medium-term interest rates spanned a two-year horizon. In particular, the intermediate term interest rate had a greater potential for prediction of economic activity over a six-month period than stock market-based predictions, which were only good over four months. Finally, the models proposed were parsimonious and efficient, and continued to be valid when applied to data outside the present study (post 1997). | en-US |
| dc.description | En la búsqueda de predictores eficientes del comportamiento del producto nacional chileno, las variables que contienen mayor información son la tasa de interés de plazo medio, el diferencial entre la tasa de interés de largo plazo y la tasa de interés de corto plazo (el spread) y el mercado accionario, en ese orden. Además, a diferencia del caso de los Estados Unidos, el spread contiene menos información acerca del producto futuro en comparación con las tasas de interés de corto plazo, medio o largo plazo. Para tener mejores predicciones con el mercado accionario, el IGPA (índice general de precios accionario de la Bolsa de Comercio de Santiago), debe ser calculado sobre una base extensa (18 meses) y no sobre una base mensual o trimestral como es usual; aún así, su poder explicativo es bajo en comparación con la tasa de interés de plazo medio. A diferencia de lo reportado por otros estudios en Chile, encontramos que las predicciones del producto nacional basadas en el mercado accionario son confiables solamente en el corto plazo (menos de 1 año), mientras que las predicciones basadas en la tasa de interés de plazo medio lo son en un horizonte aún superior a 2 años. En particular, encontramos que la tasa de plazo medio tiene un mayor poder predictivo de la actividad económica con 6 meses de anticipación, y que el mercado accionario lo hace mejor sólo con una anticipación de 4 meses. Finalmente, los modelos propuestos son parsimoniosos y eficientes desde el punto de vista predictivo de acuerdo a los resultados fuera de la muestra. | es-ES |
| dc.format | application/pdf | |
| dc.language | spa | |
| dc.publisher | Departamento de Administración, Universidad de Chile, Facultad de Economía y Negocios | en-US |
| dc.relation | https://revistas.uchile.cl/index.php/EDA/article/view/56758/60242 | |
| dc.rights | Copyright (c) 2020 Estudios de Administración | en-US |
| dc.rights | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 | en-US |
| dc.source | Estudios de Administración; Vol 7 No 1 (2000): (January-June); 67-93 | es-ES |
| dc.source | Estudios de Administración; Vol 7 No 1 (2000): (January-June); 67-93 | en-US |
| dc.source | 0719-0816 | |
| dc.source | 0717-0653 | |
| dc.title | Financial markets and product prediction: Chilean evidence 1989-1997 | en-US |
| dc.title | Mercados financieros y predicción del producto: evidencia chilena 1989-1997 | es-ES |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/article | |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
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Estudios de Administración
[0-9]{4}