Do exchange rate regimes affect the exchange risk premium? International evidence

Muñoz Mendoza, Jorge A.; Sepúlveda Yelpo, Sandra M.; Sepúlveda Yelpo, Sandra M.; Veloso Ramos, Carmen L.; Delgado Fuentealba, Carlos L.; Veloso Ramos, Carmen L.; Delgado Fuentealba, Carlos L.

¿Afectan los regímenes de tipos de cambio a la prima de riesgo cambiario? Evidencias internacionales

dc.contributor		en-US
dc.contributor		es-ES
dc.creator	Muñoz Mendoza, Jorge A.
dc.creator	Sepúlveda Yelpo, Sandra M.
dc.creator	Sepúlveda Yelpo, Sandra M.
dc.creator	Veloso Ramos, Carmen L.
dc.creator	Delgado Fuentealba, Carlos L.
dc.creator	Veloso Ramos, Carmen L.
dc.creator	Delgado Fuentealba, Carlos L.
dc.date	2021-01-27
dc.identifier	https://revistas.uv.cl/index.php/Perfiles/article/view/2666
dc.identifier	10.22370/pe.2020.10.2666
dc.description	This article analyzes the impact of the risk premium on exchange returns and the relationship between the risk premium and flexible exchange rate regimes. We use the GMM estimator proposed by Arellano and Bond (1991) on a sample of 21 countries between January 1997 and December 2015. Our results show that the time-varying exchange premium is concentrated in emerging markets and it generates a depreciation that ranges between 1.8% and 2.7% monthly. In developed markets, there is a constant exchange risk premium that promotes an appreciation of their currencies against the US dollar. These results reveal that the UIP and CIP are not fulfilled, although their bias is less in emerging countries. Exchange flexibility has dissimilar effects between developed and emerging countries. These results have important implications for policymakers and investors.	en-US
dc.description	Este artículo analiza el impacto de la prima de riesgo en los rendimientos cambiarios y la relación entre la prima de riesgo y los regímenes de tipos de cambio flexibles. Utilizamos el estimador GMM propuesto por Arellano y Bond (1991) en una muestra de 21 países entre enero de 1997 y diciembre de 2015. Nuestros resultados muestran que la prima de cambio variable en el tiempo se concentra en los mercados emergentes y genera una depreciación que oscila entre el 1,8% y el 2,7% mensual. En los mercados desarrollados, hay una prima de riesgo de cambio constante que promueve una apreciación de sus monedas frente al dólar estadounidense. Estos resultados revelan que la UIP y la CIP no se cumplen, aunque su sesgo es menor en los países emergentes. La flexibilidad del intercambio tiene efectos diferentes entre países desarrollados y emergentes. Estos resultados tienen importantes consecuencias para los encargados de formular políticas y los inversores.	es-ES
dc.format	application/pdf
dc.language	spa
dc.publisher	Universidad de Valparaíso	es-ES
dc.relation	https://revistas.uv.cl/index.php/Perfiles/article/view/2666/2593
dc.rights	Copyright (c) 2021 Perfiles Económicos	es-ES
dc.source	Economic Profiles; Perfiles Económicos n. 10 dic. 2020	en-US
dc.source	Perfiles Económicos; Perfiles Económicos n. 10 dic. 2020	es-ES
dc.source	0719-7586
dc.subject	Exchange returns; risk premium; exchange regime; JEL classification: F31, F37, G14, G15.	en-US
dc.subject	Rendimiento cambiario; prima de riesgo; régimen cambiario; Clasificación JEL: F31, F37, G14, G15	es-ES
dc.title	Do exchange rate regimes affect the exchange risk premium? International evidence	en-US
dc.title	¿Afectan los regímenes de tipos de cambio a la prima de riesgo cambiario? Evidencias internacionales	es-ES
dc.type	info:eu-repo/semantics/article
dc.type	info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type		es-ES

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Perfiles Económicos
[0-9]{4}

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