Chilean real estate financialization is explored from the perspective of the subsidiary State, the programmatic development of housing policies and the leading role that indebtedness has assumed as a mechanism and as a possibility of social distinction. For these purposes, a general review is made of the general transformations of capitalism, in order to position the financial. Within this framework, housing has played a key role both as an asset and as a form capable of absorbing surpluses. Based on this, general statistics are analyzed at the banking and subsidiary level on housing and focusing on the documentary analysis of the texts that provide legal support and programmatic direction to them and to the current National Urban Development Policy. From this point, the subsidy instrument is discussed, together with the relationships it articulates with indebtedness, and the current paradigm of social integration is criticized. The conclusion presents a reading of Chilean neoliberalism, which, at least in its spatial and housing facets, depends on mechanisms of institutional viability for its survival.En este artículo se explora la financiarización inmobiliaria chilena desde la conformación del Estado subsidiario, la elaboración programática de las políticas de vivienda y el papel protagónico que ha asumido el endeudamiento como mecanismo y como posibilidad de distinción social. Para esto se hizo una revisión general sobre las transformaciones generales del capitalismo, con el fin de posicionar lo financiero. En este marco, la vivienda ha jugado un rol clave tanto como activo o como forma susceptible de absorción de excedentes. A partir de lo último, se analizan estadísticas generales a nivel bancario y subsidiario en materia de vivienda y se focaliza en el análisis documental de los textos que dan soporte jurídico y dirección programática a estos y a la actual Política Nacional de Desarrollo Urbano. Desde este punto se discute el instrumento subsidio, las relaciones que articula con el endeudamiento y se critica el actual paradigma de integración social. Se cierra realizando una lectura sobre el neoliberalismo chileno, el cual, por lo menos en su faceta espacial y de vivienda, depende de mecanismos de viabilidad institucional para su sobrevivencia.