In the beginning of the XXI century, a majority of South American countries had experienced a “left turn,” trying to put into question the foundations of the neoliberalism implemented in the decade of the 90s of the previous century. It has also emerged in the academic scope and in some media a taxonomy that seeks to distinguish the current governments of Bolivia, Venezuela, Ecuador, Argentina and Brazil, on one side, and Chile and Uruguay on the other. The first group of countries would be –according to this scheme- populist governments and the second group would be examples of social democratic governments. In this paper we will expose the debate about the viability of social democratic governments in Latin America. Then, we will review the contemporary political history of Chile and Uruguay. The hypothesis that guides this work is that, at least in Chile and Uruguay, we would not be seeing examples of social democracy, but rather of the moderate left who avoid challenging the neoliberal principles.En el inicio del siglo XXI, la mayoría de los países de América del Sur han dado un “giro a la izquierda”, intentando poner en cuestionamiento las bases del neoliberalismo implantadas en la década del ’90 del siglo precedente. Asimismo, ha surgido en el ámbito académico y en algunos medios de comunicación una taxonomía que busca hacer distinción entre los actuales gobiernos de Bolivia, Venezuela, Ecuador y Argentina -por un lado-, y Brasil, Chile y Uruguay -del otro-. Los primeros serían -según este esquema- gobiernos populistas, y los segundos ejemplos de gobiernos socialdemócratas. En este artículo expondremos el debate en torno a la viabilidad de gobiernos socialdemócratas en América Latina. Luego, revisaremos la historia política reciente de Chile y Uruguay. La hipótesis que guía este trabajo es que, al menos en Chile y Uruguay, no estaríamos frente a ejemplos de socialdemocracia, sino más bien de izquierdas moderadas que evitan cuestionar los principios neoliberales.