El presente artículo presenta el análisis de los cambios en la participación y retornos de los accionistas producto de la combinación de negocios, aplicando un caso de estudio D&S, tras su combinación con Walmart, entre el año 2008-2011. Además, identificar los posibles cambios en los porcentajes de participación y retornos de los mayores accionistas del caso de estudio, comparar las utilidades distribuibles y los dividendos repartidos de los accionistas mayoritarios, categorizar a los accionistas mayoritarios, de acuerdo a sus porcentajes de participación, antes y después del proceso de adquisición, año 2008 – 2011 y, por último, contrastar la participación y los retornos de los accionistas, producto de la combinación de negocios a través del caso de estudio. Se finalizará concluyendo que una combinación de negocios es un medio que le permite a la empresa obtener beneficios competitivos, una nueva forma de reestructuración, teniendo cambios en los porcentajes de participación y en las decisiones de los accionistas.