In his proposal for the zoning of American Spanish from 1921, Pedro Henríquez Ureña does not mention Panama at any time, although, in a later work, he associates the Panamanian modality with Colombia, a fact motivated by political reasons. To delimit the five large dialectal zones, the author uses, above all, phonetic-phonological data, aspects also brought up in more recent works, which relate the Panamanian variety with the Caribbean macrozone. Despite these works and the evidence of this linguistic affiliation, reconstructing the phoneticphonological component of Panamanian Spanish in the past requires facing an almost total research vacuum. For this reason, the present work aims to study some phonetic-phonological phenomena, relevant for the Panamanian linguistic characterization, in the documentation of the 16th century in order to establish the historical basis of these features in Panamanian territory. Our data show that the presence of traits ascribed to the southern peninsular modalities in the Panamanian variety, from its origins, is undeniable, although other factors must be taken into account in its conformation.En su propuesta de zonificación del español americano de 1921, Pedro Henríquez Ureña no menciona en ningún momento Panamá, si bien, en un trabajo más tardío, vincula la modalidad panameña con Colombia, motivado por razones políticas. Para delimitar las cinco grandes zonas dialectales, el autor se sirve, sobre todo, de datos fonético-fonológicos, que se sacan a colación también en investigaciones más recientes, al relacionar la variedad panameña con la macrozona caribeña. A pesar de estos trabajos y de la evidencia de esta filiación lingüística, tratar de reconstruir el componente fonético-fonológico del español panameño en el pasado exige enfrentarse a un vacío investigador casi total. Por ello, el presente artículo se plantea como objetivo estudiar algunos fenómenos fonético-fonológicos, relevantes para la caracterización lingüística panameña, en la documentación del siglo XVI a fin de poder asentar la base histórica de estos rasgos en territorio panameño. Nuestros datos muestran que la presencia de rasgos adscritos a las modalidades peninsulares meridionales en la variedad panameña, desde sus orígenes, es innegable, aunque hay que tener en cuenta otros factores en su conformación.